2007年玉米期价将有望回落

    美国著名投资机构摩根斯坦利公司周一晚些时候发布的研究报告称，2007-08市场年度玉米价格有望下跌，而食品与燃料间的玉米消费争夺也将降温。

    摩根斯坦利的这份报告称，一旦市场确认当前作物年度没有明显干旱天气问题、玉米供应以及年度结转库存充足，玉米期价将回落至300-350美分/蒲式耳的价格区间。供需基本面暗示，当前玉米期价很可能已经运行得有些过高、过快，自2006年8月份以来玉米期价涨幅已超过50%，而2007年美国玉米面积却有望创历史最高纪录。该公司分析师称，如果天气状况正常，今年美玉米平均单产将达154蒲/英亩，这将使美玉米总产量多达125亿蒲，但如果单产令人失望，玉米平均价格届时可能达到420美分/蒲或更高水平。

    报告还提到，由于转基因生物技术对提高玉米单产的显著情、持续性影响，玉米单产提高对价格的压制影响可能会比面积增加更具有杀伤力。美国农业部目前使用的趋势线单产模型预计，到2012年时玉米单产将达163蒲/英亩，然而摩根斯坦利的研究显示，美国玉米单产预计到2010年时就可能达到168蒲/英亩、到2012年达到180蒲/英亩、到2015年将进一步增至195蒲/英亩。

    摩根斯坦利报告称，随着生物技术不断提高及被更广泛应用，到2012年时美米单产与2006年玉米单产相比仍有30蒲/英亩增幅空间，这约等于玉米面积又增加了约2000万英亩或是多生产了70亿加仑乙醇。

    在2005年，美国48%的玉米作物或是3920万英亩为非转基因种子，仅有9%、约740万英亩玉米种子经过了转基本技术处理。而在2006年，美玉米非转基因种子播种使用已经降至39%、约3050万英亩，而转基因种子则提升至15%、1170万英亩。摩根斯坦利预计，转基因种子使用增多趋势将进一步加快。尽管预计美国2007-08年度乙醇用玉米需求量将提升50%，摩根斯坦利仍认为创纪录产量将使美玉米当年度结转库存增至8.64亿蒲式耳、年度库存使用比也将提升至6.5%。

    此外，摩根斯坦利报告还认为，较高的饲用谷物价格也将抑制饲料玉米需求，而小麦及其它精饲料需求比例有望提高。在2006-07年度、2007-08年度期间里，3.15亿蒲式耳的玉米饲料需求增量将被精饲料需求增加所弥补，玉米饲料需求年递减速度达5%。较高的玉米价格也将降低美国2007-08年度玉米出口并使全球畜饲料需求将转向小麦替代品，同时较高的价格还将吸引国外玉米种植面积增加，这些都将进一步削弱玉米出口。摩根斯坦利预计美国2007-08年度玉米出口量仅略高于21亿蒲水平，较上年度的22亿蒲下降约4%。