钢铁业未来两年供需将平衡

2006年2月以来，钢材价格出现了恢复性上涨。尽管今年6月以后，受国家宏观调控、用户和经销商心理恐慌预期的影响，钢材价格出现了一定程度的回调，但是目前钢材价格仍然运行在高位，而且9～10月钢材价格有一定程度的上涨。受钢材价格上涨的影响，钢铁行业利润环比出现了增长，钢铁行业重点大中型企业7～9月统计数据显示，钢铁行业单月利润在90亿元左右，达到了去年的最好水平。
　　进入四季度以来，钢材市场出现了特有的暖冬现象，钢材价格出现了一定幅度的上涨，比如武钢、鞍钢都上调了11月和12月的钢材价格。初步推算，今年下半年钢铁行业利润同比增长有望超过去年。不久前，宝钢也公布了2007年一季度的价格政策，大部分产品价格维持今年四季度水平，同时提高了部分产品的价格。业内人士认为明年一季度钢铁公司的盈利能力也将超过今年，即从今年四季度到明年钢铁行业将出现明显的业绩增长拐点。预计2007年钢铁行业将出现明显的业绩增长，而且这种趋势将延续到2008年。
　　直接出口迅速增加钢企盈利状况将不断改善
　　中信证券的研究报告认为，由于迅速增长的钢材出口、旺盛的国内需求以及钢材供给增速减弱，正在逐步减轻钢铁行业的供给压力，钢铁企业的盈利状况不断改善。
　　2003年以前，国内钢材出口的数量和比例都不高，而且2005年以前中国是钢材的净进口国，市场需求基本局限在国内市场（详见图2）。但近几年来，中国钢材出口迅猛增长，已经成为了钢铁行业新的增长变量，对缓解国内钢材市场的供需矛盾起到了较大的作用。目前，中国钢材出口正在成为许多钢铁企业提高质量、改善管理、增加盈利能力的一个重要推动力。
　　今年1～10月，中国共出口钢材3284万吨，同比增长91.5%；进口钢材1553万吨，同比下降29.1%；净出口粗钢2514万吨（将钢材折算成粗钢），占国内增钢总量的40%以上。
　　有人对中国的钢材出口表示担忧，但是对比世界平均水平，国内的钢材出口比例并不高。世界钢材的贸易量占钢材产量的比重已经超过40%，中国正在逐步奠定钢材强国的地位，可以说钢铁的出口还有很大的增长空间。
　　如果中国钢材出口量的比重从目前的10%增长到20%，将新增4000万吨以上的国际消费量。加上旺盛的国内需求，这不仅能够化解国内产能过剩的风险，而且能够增加企业的盈利。
　　外贸结构出现变化钢铁产品间接出口增加
　　近几年来，我国的外贸出口一直保持较高的增速。按美元计算，2005年外贸出口是2000年的2.1倍，年均增长25.1%。同时，我国出口商品构成也发生了巨大变化，由初级产品出口国变成工业制成品出口国，对钢铁产品的间接出口起到了重要促进作用。工业制成品出口占出口总额的比例从1980年的49.7%提高到2000年的89.8%和2005年的93.6%。
　　国家下调了钢材出口退税率，但是涉及到钢材下游行业出口的商品较少，诸如机电、造船、汽车、五金等均不在下调之列。而涉及到的重大技术装备产品的出口退税率还由13%上调到17%，这方面产品包括各种发电机、汽轮机、锅炉以及其他高技术含量的制造装备。这类产品出口由于属于鼓励范畴，预计后期出口将会持续增长，因此还将对钢材有进一步的需求拉动。
　　中国ODI迅猛增加钢铁行业将从中受益
　　回顾日元升值的历史很容易发现，每当日元升值最猛烈的时候，都必然伴随日本对外直接投资的快速增加。最为典型的是广场协议之后，日元汇率从1985年的238日元对1美元，跃升至1986年的168日元对1美元，而1986年日本对外直接投资从64.5亿美元陡然升至144.8亿美元，增长124.5%。