从基本面来看，虽然存在智利罢工的不确定性因素、锌镍等小金属的强势以及最近疲弱的美元走势对铜价形成支撑，全球铜市场供应的过剩将在未来几年困扰铜市的走高，中美乃至全球经济增长的放缓无疑成为做空者最主要的依据。

罢工成为多头最后的救命稻草

     虽然美元的持续下跌暂时对铜价形成支撑，但是如果美元的贬值仅仅是贸易保护主义的一种工具，它的颓势对于铜价是美元任何意义的。智利国有铜矿下属的Norte和Calama矿区的工会与资方的谈判成为多头唯一的信心，该两矿区去年产能在130万吨左右，如果一旦罢工开始，仍会造成严重的供应中断风险。但是随着埃斯孔迪达铜矿罢工的解决以及最近铜价的下调，此次罢工谈判的难得显然要小的多。

 基金动态

    据CFTC公布的最新持仓显示，在铜上非商业性持仓的净空仓达到1万8千余张，创下近3年来的持净空仓新高。铜价的高企已经对企业的需求产生抑制，做多的盈利空间显然已经没有做空的盈利空间大，从持仓上看，这符合基金的期望。但我们需要注意的是如基本面情况发生变化(如智利国有铜矿罢工等因素)，在基金持有净空仓如此高水平的局面下，是不是会产生新一轮的逼空行情出现，需密切关注。

经济数据一潭死水

     从欧洲到美国的经济数据都不能让这个冬天变的温暖。10月美国新屋开工年率为148.6万户；比9月下降16％，在欧美市场，房地产用铜占到铜总需求的50％以上，美国房地产的低迷令铜价承压。美房地产行业的不景气令市场对未来美国经济产生担忧，FED明年将不会加息的预期大增，这对铜价尚有一线支撑。

中国因素

    中国人民大学经济研究所发布的一项研究报告预测说，今年中国GDP增长率为10．48％，明年将回落到9．25％。从已经出现加速回落的投资增速来看，国家的紧缩政策已经发挥实质性作用，并且四季度和今后一段时间，宏观调控政策将保持连续性、稳定性。外界一直鼓吹的"中国因素"也将随着投资减缓而告一段落，预计明年我国对铜的需求不会出现大幅增长。世界经济周期在到达顶点后，接下来应该是往下滑的周期，期间巨大的产能扩张如何解决也是亟待解决的问题。

技术分析

LME铜03收盘价：

     原先良好的上升通道已经被破坏，LME铜价短期正处在一个明显的新的下降通道中，6600美金是短期关键支撑位。

     技术上看，国内外铜市仍处在下跌通道中，LME铜反弹目标位在7100-7250美元之间，国内沪铜反弹目标位则在67000～68000元之间(以沪铜0701合约分析)，操作上建议：66500-67500择机逢高抛空，突破68500及时止损；第一目标：61500-62500区间；第二目标：55000-57000区间。