受隔夜美盘收低影响，周四连豆跳空低开，主力5月合约以2865点开盘，低开8点。而后受小麦暴涨刺激，连豆风云突变，震荡上行冲至2930点，创该合约近一年来新高，并最终收于2925，涨52点。从目前看，预计大豆中线上涨不会改变，但伴随着价格上涨，市场所承受的压力也在逐渐加大，因此，在对大豆等农产品看涨做多的同时更需保持冷静。

    郑麦发飙助推连豆上行

    昨日盘中强麦期货在短短不到半小时内就牢牢封于涨停板，这令本就看涨连豆的多头大受鼓舞，多方资金蜂拥而来，推动大豆期价稳步上行，持仓也快速增加。而反过来看，尽管目前大豆上涨动力主要来自于小麦的暴涨，但从盘中多方力量的迅速聚集足以看出，连豆市场仍处于看涨氛围之中。

    多方总体表现较为积极，不过从持仓最终增加34876手也可以看出空方并不甘示弱，敢于与多方扩仓对峙，只是没有战胜多方的进攻而已。从技术上看，也表现出强势状态，但是今日长阳促使技术上处在超买状态，后市有回调要求，考虑到目前整个农产品市场正处在一片看涨的背景之下，预计中线上涨不会改变。

    投机力量推动农产品“牛势”运行

    当前，尽管全球大豆供应充足，结转库存基本维持在历史最高水平，且南美大豆播种总体进展顺利，这些都向全球大豆市场构成利空压力。但是，我们更应看到目前投机力量对市场所产生的利多动能。本轮农产品上涨行情，首先起因于全球小麦库存降至30年来的最低水平，在基金和散户投资者纷纷重仓买进小麦，促成国际小麦上涨之后，市场投机力量转向玉米，加上玉米本身即有工业需求强劲和美国玉米产量下降等利多因素支撑，在此背景下，玉米价格快速冲向10年来高点。作为与玉米同期播种的农作物，伴随着玉米价格的上扬，大豆相对于玉米比价偏低便成了推动大豆上涨的主要诱因，并被市场投机力量发挥的淋漓尽致。

    与此同时，目前全球生物燃料产能快速增长导致植物油需求出现过快的苗头，促使投资者彻底打开了其想像空间，推动豆油价格暴涨1500点左右，豆油上涨又对大豆带来直接的推动力。因此综合来看，目前农产品市场不是某一品种的牛市，而是整体进入牛市运行，而且，相信在市场投机力量的炒作下，这一牛市仍将会运行下去。

    期现轮动 大豆长线可做多

    伴随着期货市场的上涨行情的不断深入，现货市场农产品价格开始上涨，反过来推动期货的上涨，目前国内小麦期价的涨就是现货暴涨的刺激。国内小麦市场自进入11月中旬以来开始大幅上涨，山东、河南、河北、安徽、江苏小麦现货价格上涨40-100元/吨，多数地区达到1600元/吨，可以说现货小麦的暴涨是促成今日国内小麦期货牢牢封停的主要原因。

    同样，大豆现货也将推动着期货价格的继续上涨。目前国内现货已经有启动迹象，较前期低点上涨100-200元/吨，现在基本维持在2300-2400元/吨。港口进口大豆已经达到2800元/吨左右。可见后市大豆仍旧存在较大的上行空间，建议投资长线做多大豆。

    利空因素尚存 “牛势”须冷静对待

    面对目前大豆的上涨，有关各方必须保持冷静，因为市场利空因素仍然存在。

    首先，如上文所提，目前全球大豆丰产、库存充裕且南美大豆播种进展顺利，市场一旦正视目前的基本面，很大可能会引发一波深幅回调行情。

    其次，国内目前大豆现价尽管有所上涨，但仍与期价存在较大差距，参与期现套利操作的利润相当丰厚。在目前价位积极抛空的相信应该是现货贸易商或者具有现货贸易背景的居多，后市期价若再度上行，现货抛盘压力将会逐渐成为抑制大豆上涨的主要力量。如果投机力量不能承接住现货抛盘压力，回调行情将会呈现于盘面。

    综合来看，目前农产品已经全线驶入牛市行情之中，但伴随着价格上涨，利空因素所产生的压力也在逐渐加大，因此在目前的价位下，看涨做多的同时需要保持一分冷静。